Estratégia comercial de leeson

estratégia comercial de Leeson
Barings entrou em colapso porque não conseguiu cumprir as enormes obrigações comerciais, que a Leeson estabeleceu em nome do banco. Quando entrou em liquidação em 27 de fevereiro de 1995, a Barings, via Leeson, apresentou posições de futuros nocionais pendentes em ações japonesas e taxas de juros de US $ 27 bilhões: US $ 7 bilhões no contrato de ações Nikkei 225 e US $ 20 bilhões em títulos do governo japonês ( JGB) e os contratos Euroyen. Leeson também vendeu 70, 892 Nikkei e as opções de compra com um valor nominal de US $ 6,668 bilhões. O tamanho nominal dessas posições é de tirar o fôlego; sua enormidade é ainda mais surpreendente quando comparada com os bancos informaram capital de cerca de US $ 615 milhões.
O tamanho das posições também pode ser sublinhado pelo fato de que, em janeiro e fevereiro de 1995, a Barings Tóquio e Londres transferiram US $ 835 milhões para o escritório de Cingapura para permitir que o último atinja suas obrigações de margem na Bolsa Monetária Internacional de Cingapura (SIMEX).
Atividades reportadas (Fantasia)
A acumulação das posições Nikkei decolou após o terremoto de Kobe em 17 de janeiro. Isso se reflete na Figura 10.1 - o gráfico mostra que as posições da Lição foram na direção oposta ao Nikkei - à medida que o mercado de ações japonês caiu, a posição de Leeson aumentou . Antes do terremoto de Kobe, com a negociação Nikkei em uma faixa de 19.000 a 19.500, a Leeson possuía posições de longo prazo de aproximadamente 3.000 contratos na Bolsa de Valores de Osaka. (O número equivalente de contratos na Bolsa Monetária Internacional de Cingapura é de 6000 porque os contratos SIMEX são metade do tamanho da OSE.) Poucos dias após o terremoto, Leeson iniciou um programa de compra agressivo que culminou em um máximo de 19.094 contratos atingidos cerca de um mês mais tarde, em 17 de fevereiro.
Figura 10.1 Posições longas de Baring contra a média Nikkei 225.
Fonte: Datastream e Osaka Securities Exchanges.
Mas a posição de Osos de Leeson, que era conhecimento público, já que a OSE publica dados semanais, refletia apenas metade de seus negócios sancionados. Se Leeson demorasse o OSE, ele precisava ser curto o dobro do número de contratos no SIMEX. Por quê? Como a estratégia de negociação oficial da Leeson era aproveitar as diferenças temporárias de preços entre os contratos SIMEX e OSE Nikkei 225. Essa arbitragem, que a Barings chamou de "mudança", obrigou a Leeson a comprar o contrato mais barato e a vender simultaneamente a mais cara, revogando o comércio quando a diferença de preço se reduziu ou desapareceu. Esse tipo de atividade de arbitragem tem pouco risco de mercado porque as posições sempre são compatíveis.
Mas Leeson não era curto no SIMEX, na verdade, ele era longo, aproximadamente, o número de contratos que ele deveria ser curto. Estes eram transações não autorizadas que ele escondeu em uma conta chamada de Conta de Erro 88888. Ele também usou esta conta para executar todas as suas negociações não autorizadas nas opções do Google Government Interest e Euroyen e no Nikkei 225: essas negociações eram tão grandes que acabaram por despedir Barings. A Tabela 10.1 fornece um instantâneo das negociações não autorizadas da Leeson versus os negócios que ele relatou.
Para o resto do capítulo, os contratos serão discutidos ou convertidos em tamanhos de contrato SIMEX.
Posições não declaradas (Fato)
O ponto mais marcante da Tabela 10.1 é o fato de que a Leeson vendeu 70.892 opções Nikkei 225 no valor de cerca de US $ 7 bilhões sem o conhecimento da Barings London. Sua atividade atingiu o pico em novembro e dezembro de 1994, quando naqueles dois meses sozinhos,
valor nominal em valores de US $.
2. Abrir os números de interesse por cada mês de contrato de cada contrato listado. Para os contratos Nikkei 225, JGB e Euroyen, os meses do contrato são março, junho, setembro e dezembro.
3. As posições de futuros reportadas da Leeson foram supostamente correspondidas porque faziam parte da atividade de comutação da Barings, ou seja, a quantidade de contratos na Bolsa de Valores de Osaka, na Bolsa Monetária Internacional de Cingapura ou na Bolsa de Valores de Tóquio.
4. As posições reais referem-se a esses negócios não autorizados mantidos na conta de erro '8888'.
Fonte: Relatório do Conselho de Supervisão Bancária Inquérito às Circunstâncias do Colapso das Barricadas, Ordenado pela Câmara dos Comuns, Escritório de artigos de papelaria de Sua Majestade, 1995.
ele vendeu 34, 400 opções. Na linguagem da indústria, Leeson vendeu estradas. ou seja, ele vendeu opções de compra e venda com as mesmas greves e vencimentos. A Leeson obteve uma receita superior vendendo mais de 37 mil estradas durante um período de catorze meses. Esses negócios são muito rentáveis ​​desde que o Nikkei 225 esteja negociando na greve de opções na data de expiração, pois tanto as colocações como as chamadas expiram sem valor. O vendedor então goza do prémio total obtido de vender as opções. (veja a Fig. 10.2 para uma apresentação gráfica do perfil de ganhos e perdas de um estrondo). Se o Nikkei estiver negociando perto da greve de opções no final do período, ele ainda poderia ser lucrativo porque o prêmio ganhou mais do que compensa a pequena perda experimentada em qualquer a chamada (se o mercado de Tóquio subisse) ou a colocação (se o Nikkei tivesse caído).
Figura 10.2 Perfil de retorno de uma Straddle.
Os preços de exercício da maioria das posições de Leeson situavam-se entre 18.500 e 20.000. Ele precisava então do Nikkei 225 para continuar a negociar em sua faixa pré-Kobe de 19.000 a 20 mil milhões, se ele fosse ganhar dinheiro com seus negócios de opção. O terremoto de Kobe quebrou a estratégia de opções de Leeson. No dia do terremoto, 17 de janeiro, o Nikkei 225 estava em 19.350. Ele terminou essa semana um pouco mais baixo em 18.950, de modo que as posições de estrondo de Leeson começaram a parecer trêmulas. As opções de compra que a Leeson vendeu começaram a parecer inúteis, mas as opções de venda se tornariam muito valiosas para seus compradores se o Nikkei continuasse a diminuir. As perdas de Leeson nessas colocações foram ilimitadas e totalmente dependentes do nível do Nikkei no vencimento, enquanto os lucros nas chamadas foram limitados ao prêmio ganhado.
Este ponto é fundamental para entender as ações de Leeson, porque antes do terremoto de Kobe, seu livro não autorizado, ou seja, a conta '88888 &' mostrou uma posição plana nos futuros Nikkei 225. No entanto, na sexta-feira, 20 de janeiro, três dias após o terremoto, a Leeson comprou 10.814 contratos de março de 1995. Ninguém tem certeza se ele comprou esses contratos porque achava que o mercado havia reagido demais ao choque de Kobe ou porque queria reforçar o Nikkei para proteger a posição longa que surgiu da estratagema da opção. (Leeson não cobriu suas posições de opção antes do terremoto e suas compras de futuros Nikkei 225 após o terremoto não podem ser interpretadas como parte de um programa de hedge tardio, pois ele deveria ter vendido ao invés de comprar).
Quando o Nikkei caiu 1000 pontos para 17.950 na segunda-feira, 23 de janeiro de 1995, Leeson encontrou-se mostrando perdas em sua posição de futuros de dois dias de idade e enfrentando danos ilimitados pela venda de opções de venda. Não havia como voltar atrás. Leeson, tentou sozinho reverter o sentimento negativo pós-Kobe que submergiu o mercado de ações japonês. Em 27 de janeiro, a conta '88888' mostrou uma posição longa de 27,158 contratos de março de 1995. Durante as próximas três semanas, Leeson dobrou essa posição longa para alcançar uma alta nos contratos de 22 de fevereiro de 55,206 de março de 1995 e contratos de 5640 junho de 1995.
As grandes quedas nas ações japonesas, pós-terremoto, tornaram o mercado mais volátil. Isso também não ajudou a opção de opção curta da Leeson - um vendedor de opções quer que a volatilidade diminua, de modo que o valor das opções diminua. Com a volatilidade em ascensão, as opções curtas da Leeson mostraram perdas, mesmo que o mercado de ações de Tóquio não tivesse mergulhado.
A Leeson participou de atividades não autorizadas quase assim que ele começou a operar em Cingapura em 1992. Ele tomou postos de propriedade no SIMEX em futuros e contratos de opções. (Seu mandato de Londres permitiu-lhe ocupar posições apenas se fossem parte de "mudar" e executar ordens de clientes. Ele nunca tinha permissão para vender opções.) Leeson perdeu dinheiro de seus negócios não autorizados quase do primeiro dia. No entanto, ele foi percebido em Londres como o garoto maravilhoso e o turbo-arbitragador que contribuíram sozinhos para metade dos lucros de Lucings Singapore em 1993 e metade dos lucros da empresa em 1994. A grande diferença entre fato e fantasia é ilustrada na tabela 10.2, que não só mostra a magnitude das recentes perdas de Leeson, mas o fato de ele sempre perder dinheiro. Somente em 1994, Leeson perdeu Barings US $ 296 milhões; seus patrões achavam que ele os fazia US $ 46 milhões, então eles propuseram pagar um bônus de US $ 720,000.
Fonte: Relatório do Conselho de Supervisão Bancária Inquérito às Circunstâncias do Colapso das Barricadas, Ordenado pela Câmara dos Comuns, Escritório de Papelaria de Sua Majestade, 1995.
Como Leeson conseguiu enganar a todos ao seu redor? Como ele conseguiu divulgar lucros em sua atividade de "mudança" quando ele estava realmente perdendo? Como ele foi capaz de mostrar um livro plano quando ele estava tomando grandes posições longas no Nikkei e posições curtas sobre taxas de juros japonesas? O Conselho de Supervisão Bancária (BoBS) do Banco da Inglaterra, que conduziu uma investigação sobre o colapso da Barings, acredita que "o veículo utilizado para efetuar essa decepção era o comércio cruzado". 1 Um comércio cruzado é uma transação executada no chão de uma Bolsa por apenas um Membro que é comprador e vendedor. Se um Membro tiver concordado em comprar e vender ordens de duas contas de clientes diferentes para o mesmo contrato e ao mesmo preço, ele pode transitar a transação (executar o acordo), combinando suas contas de clientes. No entanto, ele só pode fazer isso depois de ter declarado o preço de oferta e oferta no poço e nenhum outro membro o aceitou. De acordo com as regras do SIMEX, o Membro deve declarar os preços três vezes. Um comércio cruzado deve ser executado a preços de mercado. A Leeson entrou em um volume significativo de transações cruzadas entre a conta '88888' e a conta '92000' (Barings Securities Japan - Nikkei e JGB Arbitrage), conta '98007' (Barings London - JGB Arbitrage) e conta '98008' (Barings London - Euroyen Arbitrage).
Após a execução desses negócios cruzados, a Leeson instruiria o pessoal dos assentamentos a dividir o número total de contratos em vários negócios diferentes e a alterar os preços do comércio sobre o mesmo para que os lucros fossem creditados nas contas de "comutação" acima referidas e perdas para será cobrado na conta '88888'. Assim, enquanto os intercâmbios cruzados no Exchange apareceram como verdadeiros e dentro das regras da Bolsa, os livros e registros da BFS, mantidos no sistema do Contact, um sistema de liquidação usado extensivamente pelos membros do SIMEX, refletia pares de transações que somam o mesmo número de lotes a preços sem relação com os executados no chão. Alternativamente, a Leeson entraria em negociações cruzadas de tamanho menor do que o anterior, mas quando estas foram inseridas no sistema do Contact, providenciaria que o preço fosse alterado, permitindo novamente que o lucro fosse creditado na conta de "mudança" e as perdas a serem cobradas para conta "88888".
A Tabela 10.3 abaixo é um exemplo de como a Leeson manipulou seus livros para mostrar lucro na atividade de comutação de Baring.
2. Esta coluna representa o tamanho das transacções cruzadas Nikkei 225 negociadas no chão do SIMEX nas datas indicadas, sendo que o outro lado está na conta '92000'.
A linha inferior de todos esses negócios cruzados foi que a Barings era contraparte de muitos dos seus próprios negócios. A Leeson comprou de uma mão e vendeu para o outro e, ao fazê-lo, não demitiu nenhum dos riscos de mercado da empresa. Barings não estava assim arbitrando entre SIMEX e as trocas japonesas, mas assumindo postos abertos (e muito substanciais), que foram enterrados na conta '88888'. Foi a demonstração de resultados desta conta que representou corretamente a receita obtida (ou não ganhos) pela Leeson. Os detalhes desta conta nunca foram transmitidos para o tesouro ou escritórios de controle de risco em Londres, uma omissão que, em última análise, teve consequências catastróficas para os acionistas e detentores de títulos da Barings.
Figura 10.3 2, abaixo, mostra o número de transações realizadas pelo Leeson. É a diferença entre a linha contínua que representa todas as negociações Nikkei da conta '92000' não cruzadas na conta '88888' e a linha quebrada que reflete a posição que Leeson reportou à administração da Barings. A figura ilustra graficamente o abismo entre posições relatadas e atuais. Por exemplo, a administração da Barings pensou que a empresa tinha uma posição "curta" de 30.112 contratos no SIMEX em 24 de fevereiro; na verdade, foi longo 21.928 contratos depois de ignorar os negócios cruzados com a conta '88888'.
Figura 10.3 Gráfico para mostrar a posição Nikkei da conta '92000'. Reproduzido com permissão do Relatório do Conselho de Inquérito de Supervisão Bancária sobre as Circunstâncias do Colapso de Barings.
1, 2) Relatório do inquérito de supervisão bancária sobre as circunstâncias do colapso das barreiras, ordenado pela Câmara dos Comuns, em julho de 1995, o escritório de artigos de papelaria de Sua Majestade, Londres.

Duplicando: estratégia de negociação de Nick Leeson.
Este artigo examina a estratégia de negociação atribuída ao Sr. Nicholas Leeson, que era o principal comerciante de derivativos do banco Barings em Cingapura. Suas atividades foram a principal causa do eventual colapso do banco Barings. Informações diárias estão disponíveis durante todo o período em que a Leeson atuou em Singapura, de janeiro de 1992 a 1995, para todos os produtos relevantes. A informação inclui o volume diário, o interesse aberto, a abertura, o fechamento, o preço mais alto e o mais baixo. A evidência empírica sugere que Leeson seguiu uma estratégia de duplicação: ele duplicou continuamente sua posição à medida que os preços caíam.
Classificação JEL.
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Como Rogue Trader Nick Leeson trouxe o banco mais antigo da Grã-Bretanha.
Quando se trata de escândalos bancários, nenhum nome é mais infame do que o de Nick Leeson. Enquanto os curiosos do comerciante da UBS, Kweku Adoboli e o antigo banqueiro Allfirst, John Rusnak, foram responsáveis ​​por maiores perdas, o comércio ilícito da Leeson no início da década de 1990 derrubou o Barings Bank, o banco de investimento mais antigo e mais respeitado da Grã-Bretanha. Foi um evento que enviou ondas de choque em todo o setor bancário. Na época, ninguém podia acreditar que apenas um homem poderia ser responsável por um colapso bancário tão cataclísmico, mas as ações de Leeson e seu acesso irrestrito aos fundos eram vistos como uma advertência para o setor bancário, e muitas instituições perceberam como vulneráveis ​​a negociação fraudulenta. Leia a história e veja o documentário no final do artigo.
Origens humildes.
Tradicionalmente no Reino Unido, aqueles que trabalham em serviços financeiros tendem a vir de famílias de classe média com graus de finanças obtidos das melhores universidades. No entanto, a Leeson não tinha esse tipo de experiência. Leeson fazia parte de uma nova onda de profissionais bancários jovens, ambiciosos e da classe trabalhadora. Esta nova raça adicionou energia e dinamismo ao que era uma indústria bastante abafada e arcaica, que precisava de uma nova abordagem para ajudá-la a competir nos mercados de investimento mundiais.
Nascido em 1967, Nick Leeson veio de uma família de classe trabalhadora em Watford, Inglaterra. Depois de sair da escola, e sem grau, ele conseguiu fazer um emprego como funcionário da Coutts, um banco bem respeitado e tradicional que contou a Rainha da Inglaterra como um dos seus clientes. Em seguida, mudou-se para Morgan Stanley, onde trabalhou por dois anos, até se mudar para Barings em 1989. Com apenas 22 anos de idade, ele trabalhou para se tornar uma estrela em ascensão nos mercados de divisas do Extremo Oriente.
Barings Bank Years.
Os bancos modernos oferecem uma ampla gama de serviços diferentes, desde operações de investimento e serviços comerciais até bancos pessoais, empréstimos, hipotecas e seguros. No entanto, Barings era um banco muito no modelo antigo. Criada em 1762 pelos comerciantes de lã Francis e John Baring, o banco era uma das instituições financeiras mais respeitadas no Reino Unido. Barings tinha sobrevivido a duas guerras mundiais e várias depressões, e, enquanto não estava perto da maior das instituições bancárias do Reino Unido, o nome Barings era sinônimo de probidade e confiabilidade, e confiava em dinheiro pertencente a muitas das elites britânicas.
No entanto, em uma economia global crescente, Barings, como muitos dos tradicionais bancos de investimento britânicos, estava tendo que se adaptar. O Extremo Oriente foi visto como o lugar ideal para ser, onde jovens e novos talentos como Nick Leeson estavam fazendo grandes lucros nos bancos. Em 1993, a Leeson havia feito sozinho 10% dos lucros anuais da Barings no novo escritório dos bancos em Cingapura, onde ele estava negociando na Bolsa Monetária Internacional de Cingapura. O sucesso de Leeson, no entanto, era uma frente.
Nick Leeson, o Rogue Trader.
Já em 1992, a Leeson estava fazendo transações especulativas não autorizadas, usando recursos de clientes. Esta prática era ilegal e altamente arriscada. Em seu livro, Rogue Trader, que foi transformado em um filme estrelado por Ewan McGregor, Leeson afirmou que seu comércio não autorizado começou como um meio de recuperar uma perda erroneamente feita por um de seus colegas. Ele havia configurado uma conta de erro, numerada em 88888 (o número 8 considerado sortudo por muitos países do Extremo Oriente), da qual ele fez negócios especulativos, primeiro para recuperar perdas e depois gerar lucros extras para o banco. No entanto, quando os mercados do Extremo Oriente caíram em 1994, sua conta de erro teve perdas de mais de £ 208 milhões (US $ 310 milhões, com base na taxa de câmbio em 1994), que a Leeson tentou recuperar com novas negociações especulativas. Seu principal erro foi tentar apoiar o mercado para evitar novas perdas. Ele acrescentou à sua posição já perdida, comprando mais e mais contratos, esperando que suas compras ajudassem a aumentar o mercado. Não ocorreu, e o erro, obviamente, acabou custando muito (um erro que todos os comerciantes precisam evitar e, depois de terem jogado um bom dinheiro depois do mal).
O Collapse do Barings Bank.
Eventualmente, após uma auditoria interna em 1995, as perdas descobertas da Barings de £ 827 milhões (US $ 1,29 bilhão, com base na taxa de câmbio média em 1995) na conta de erro da Leeson, um montante quase igualado a todo o patrimônio do banco. Enquanto as tentativas foram feitas para salvar o banco, Barings caiu e o grupo bancário holandês ING acabou por comprá-lo pela menor quantidade de £ 1 ($ 1.55, com base na taxa de câmbio no momento).
Depois de ser descoberto, Leeson fugiu de Cingapura, mas foi preso na Alemanha e extraditado, atendendo quatro anos na famosa prisão de Changi de Cingapura. Em seu lançamento em 1999, ele lançou sua autobiografia, que criticou fortemente o setor bancário por permitir que um único comerciante tenha acesso irrestrito aos fundos e culpou parte da queda do banco na pressão sobre os comerciantes para obter lucro.
Para mais, assista a 25 milhões de libras: The Nick Leeson Story. Este documentário ganhou o Melhor Documentário de Ciência e Natureza no Festival de Cinema Internacional de São Francisco de 1998.
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Um pensamento sobre & ldquo; Como Rogue Trader Nick Leeson trouxe para baixo o banco mais antigo da Grã-Bretanha & rdquo;
Vamos, você acredita honestamente que os executivos da Barings continuariam alimentando-o com dinheiro? Você realmente acha que eles são tão idiotas?
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Nick Leeson ainda está negociando - e ele tem alguns conselhos para Kweku Adoboli e Jerome Kerviel.
Nick Leeson perdeu sozinho o banco Barings em 862 milhões em 1995. Reuters.
Nick Leeson, o comerciante rogue original, não pode resistir à atração dos mercados e ainda está colocando apostas financeiras 20 anos depois que ele se tornou infame.
"O comércio é uma daquelas que você nunca se divorcia totalmente, não importa o quão ruim a experiência pode ser no passado", disse Leeson, que derrubou o Barings Bank em 1995 com transações não autorizadas, ao Business Insider.
A Leeson se inscreveu na CoalFace Capital, uma empresa que classifica os comerciantes do dia com o objetivo de rastrear os melhores desempenhos com um fundo de investimento.
Ele não vai dizer onde ele vem na tabela do campeonato, mas diz que seu nome deve inspirar outros a usar cautela ao negociar seu próprio dinheiro.
"A mensagem que meu nome traz é cautela. Você precisa entender o que está fazendo, caso contrário, muitas pessoas explodirão e explodirão muito rapidamente", disse Leeson, que apresentou o mundo à frase "comerciante desonesto" depois de arrecadar $ 827 milhões (US $ 1,5 bilhão) em perdas.
Embora fosse o suficiente para derrubar o Barings Bank, o banco mercante mais antigo do Reino Unido, antes do colapso, ele palestras contra os bilhões perdidos pelos comerciantes desonestos que vieram depois.
Em 2008, Jerome Kerviel perdeu € 4,9 bilhões (3,7 bilhões de euros) no Societe Generale e, em 2018, os negócios da Kweku Adoboli deixaram o UBS no gancho por US $ 2 bilhões (² 1,4 bilhões).
Nick Leeson (C), o comerciante desonesto que quebrou o banco mercante mais antigo da Grã-Bretanha, sorri enquanto ele é acompanhado pela polícia no aeroporto de Changi depois que ele foi libertado de uma prisão de Cingapura nesta foto de arquivo de 3 de julho de 1999. Reuters.
De acordo com Leeson, há uma coisa que eles têm que fazer para poder continuar com suas vidas: assumir a responsabilidade final por suas ações.
"Você tem que aceitar o que fez e passou e ser responsável por isso", disse ele.
"Não tenho certeza de que Kweku e Kerviel estão lá ainda. Parece que Kerviel ainda culpa o banco e você tem que obter essa responsabilidade para poder avançar".
"Você precisa dessa responsabilidade por suas ações e eu não vejo essa evidência ainda", disse Leeson.
Levou Leeson um feitiço em uma prisão de Cingapura e câncer de cólon para perceber o poder da responsabilidade. À medida que as perdas subiram em espiral em fevereiro de 1995, ele fugiu de Cingapura com sua esposa Lisa e provocou uma caçada internacional que terminou quando ele se entregou nos dias depois, na Alemanha.
CoalFace, com base na ala de tecnologia e inovação da University College Dublin, espera fazer com a indústria de gestão de fundos o que Uber fez para os táxis.
Kweku Adoboli gesticula para os fotógrafos quando ele chega no Southwark Crown Court em 18 de setembro de 2018 em Londres, Inglaterra. Getty.
O CEO e fundador Declan McEvoy disse: "No mundo em que vivemos agora, com a quantidade de dados que temos, e com todas as coisas diferentes da gig-economy como Uber para motoristas de táxi, poderíamos fazer algo semelhante para comerciantes, conectando comerciantes e investidores que usam tecnologia ".
CoalFace usa dados da FXCM, FXPro, ADS Securities, Saxo e CMC em comerciantes amadores para criar uma tabela de campeonato. Analisando os dados, o CoalFace pode escolher erros comuns que os comerciantes fazem e enviar-lhes dicas sobre como evitá-los.
Uma vez que as pessoas se inscreveram, o CoalFace acompanhará os melhores desempenhos em um fundo gerenciado. A empresa pagará os melhores 300-400 artistas até € 136.000 por ano pelo privilégio. Basta chegar na metade superior da mesa, os comerciantes da rede em torno de € 2.000.
"O projeto está em duas fases. A primeira fase é Kevin Costner em 'Field of Dreams' - construa e eles virão. Então estamos recebendo a ajuda de Nick para que tantas pessoas se inscrevam quanto possível. Não há desvantagem para os comerciantes ", disse McEvoy, ex-comerciante do Citi e UBS.
"Fase dois, é, quando chegarmos a 5.000-10.000 comerciantes no sistema, olhe para o topo 300-400 e veja se podemos acompanhá-los. E quando os rastreá-lo, obviamente vamos fazer um bom teste, e é aí que a nossa experiência vem ", disse ele.
Usar a informação para detectar erros evitáveis ​​é a chave. Para Leeson, a educação é poder.
Leeson disse: "Os dois grandes eventos da minha vida foram o colapso do banco e ter que combater o câncer. E com ambos, você melhora suas chances se você se educar, se você entender o que está acontecendo, fortalece e toma ao controle."